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      • 迎幼教產業東風,長方集團“LED+幼教”雙主業起航
        發布者:安信證券  發布時間:2016-12-28 09:47:02  訪問次數:229

          傳統LED主業深耕縱向產業鏈一體化:公司原主營業務立足LED產業鏈,實現縱向一體化,同時公司定增募集資金總額不超過9.1億元用于以PPP模式為主的照明節能服務項目,并圍繞主業設立互聯網金融平臺,深挖新盈利點。

          連下兩城,迅速形成“LED+教育”雙主業布局:公司于6月設立深圳前海長方教育管理有限公司與教育產業投資并購基金,奠定外延基礎;11月23-28日,先后完成對于國內兩大著名幼兒園品牌特蕾新及貝殼金寶的并購,已形成“LED+教育”雙主業格局。兩大幼兒園品牌特色鮮明,未來有望在市場定位、競爭優勢及區域覆蓋三大方面形成協同,助力公司實現幼教全產業鏈布局。根據業績承諾,公司三年后全國范圍內可擁有直營園130所,而賬面8.09億現金將支持公司未來進一步外延布局。

          朝陽產業迎千億風口,三元運營模式并行:幼兒教育是基礎教育有機組成部分,2015年,我國幼兒早教消費市場規模達1450億元,同增21.04%;若保持該增速,2017年,市場規模將望突破兩千億元,市場潛力巨大;民辦幼兒教育現為行業主導,2015年,民辦幼兒園共計14.64萬所,占整體65%,以直營、加盟及混合制為主流運營模式,但行業集中度低,CR5僅為2.2%,從業者多同質化競爭,優質內容稀缺,且國外優質高端幼教品牌也搶灘中國市場。

          三大利好拉動幼教產業蓬勃發展:(1)年輕家長消費觀念升級,為教育買單意愿強,2015年,我國城鎮人均教育支出為1292元,增速達22.6%;(2)國家新增教育經費向學前教育傾斜,且二胎政策全面放開引學齡兒童人口紅利,同時各項教育政策頻繁出臺,尤其是《民辦教育促進法》三審稿終落地,民辦幼兒園舉辦者可以自主選擇非營利性或者營利性,打開幼教資產證券化缺口,整體利好幼教產業;(3)社會資本不斷注入幼教產業,2011-2015年學前教育社會固定資產投資CAGR達30%,多家上市公司設立教育產業基金或已跨界并購布局幼教產業。

      來源:安信證券
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